方正证券(香港)林子俊:小米偏向于制造商,而不是互联网的企业_高校上演高空外卖

腾讯证券7月9日讯, 小米集团今日正式登陆港交所。方正证券(香港)渠道发展部董事林子俊,杜克资本投资总监杜先杰,将在小米上市仪式直播的过程中,为大家解读小米的基本面估值以及分享自己对小米开盘后的交易策略的看法。

方正证券(香港)渠道发展部董事林子俊认为,小米目前70%还是来自手机硬件的收入,从估值来看,如果收入模式没有改变之前,今天最新新闻,对我们来说还是偏向于制造商,而不是互联网的企业。

以下是点评实录:

先来看一下小米的商业模式,今天新闻直播,对于小米公司的商业模式目前市场还没有办法一目了然看懂,小米是靠互联网营销起家,互联网服务的毛利率也不得,但是智能硬件也很有市场竞争力,贡献了大部分的收入,所以对于小米的商业模式到底怎么界定?您怎么看小米的定位?

林子俊:是这样,我们的分析观点来看,小米目前70%还是来自手机硬件的收入,从估值来看,如果收入模式没有改变之前,对我们来说还是偏向于制造商,而不是互联网的企业。从简单的估值模型来看,如果70%的收入是来自于硬件,我们估值是以手机硬件作为估值的模式进行评判。剩余30%,还有另外一部分是来自于互联网的收入,这个估值会比较高一点,新疆今日新闻,两者综合起来才得出真正企业估值的情况,未来的发展前景是我们对小米估值议价会有一个参考,是这样子。

杜先杰:我觉得小米的商业模式其实是非常符合中国制造,或者中国品牌的特色。第一就是林老师谈到的,大部分的产品和收入来源是来自于硬件,(15:05)互联网业务,或者新零售的业务是它主要的增速,或者主要的看点。这块占比30%。所以我觉得它的手机或者硬件是它的基础,未来的亮点主要是看新零售和互联网的增值服务发展速度。

主持人:两位老师观点稍微有一些碰撞。林老师觉得目前来看还是一个硬件的生产商,可能互联网的属性没有那么强。

林子俊:其实是这样,香港市场是不见兔子不撒鹰。(15:56)对它的概念和发展趋势还是比较保守的态度。

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