海澜转债733398投资价值如何?_赵寅成霜花店

  7月13日海澜转债(733398)网上申购,对应正股海澜之家目前估值尚可。根据目前的数据,申购海澜转债(733398)出现中签亏损的概率15%,预期单签收益65元,预期单账户收益516-968元。单账户需要准备8000-15000元流动资金,多账户申购注意资金安排。

瞄股网11月8日:政策底保驾护航 A股有望走出独

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  公司简介:

  定位国内大型服装零售企业。公司主要从事服装零售业务,业务涵盖品牌服装的经营以及职业服的生产和销售。公司拥有“海澜之家”、“爱居兔”、“圣凯诺”三大服装品牌,其中“海澜之家”定位于商务、时尚、休闲的大众平价优质男装,“爱居兔”定位于时尚、休闲风格的都市女装,“圣凯诺定位于量身定制的商务职业装”。2018年一季度,公司实现营业收入57.86亿元,同比增长12.16%,实现归母净利润11.31亿元,同比增长11.97%,毛利率为39.90%。

  行业状况

  公司是大型服装零售企业,业务涵盖品牌服装的经营以及职业服的生产和销售,其中品牌服装的经营包括品牌管理、供应链管理和营销网络管理等。公司拥有“海澜之家}、”爱居兔“、”圣凯诺“三大服装品牌,其中”海澜之家“定位于商务、时尚、休闲的大众平价优质男装,”爱居兔“定位于时尚、休闲风格的都市女装,”圣凯诺“定位于量身定制的商务职业装。除上述三大品牌之外,公司针对其他服装细分领域推出多个子品牌,建立了立体的品牌结构,实现对细分市场的覆盖。

  2001 年至 2016 年,我国服装限额以上服装批发零售业零售额的年复合增长率达到 19.90%的高速增长状态。总体来说,中国服装行业 2014 年以前保持了较高的增速,2014 年以后虽然服装行业增速下降,但依旧保持着行业规模增长的态势。

  竞争地位

  公司是目前国内 A 股上市公司中规模最大的服装公司之一。2016 年 9 月,海澜之家以品牌价值 110 亿元入选―2016 年胡润品牌榜‖,位列中国服装行业之首;2016 年 11 月,在 2016 年 A 股上市公司未来价值排行榜评选中,海澜之家获得―2016 中国最佳上市公司‖;2016 年 11 月,公司子公司海澜之家服饰有限公司被江苏省经济和信息化委员会评为江苏省智慧物流示范企业;2016 年 12月,公司被评为―江苏省自主工业品牌五十强‖;2017 年 1 月,―海澜之家‖品牌被中国服装网络盛典组委会评为年度十大影响力服装品牌;―海澜之家‖品牌被江苏省工商行政管理局评为江苏省著名商标(2014—2017)。公司凭借较强的品牌影响力、创新的经营模式、较高的精细化管理水平、优质的全国营销网络在服装行业建立了较强的竞争力和较高的行业地位。

  单签收益测算

  海澜转债目前转股溢价率:0.65%。转股溢价率越高越不利,越低越有利。

  转债当前合理价格(注意:当前合理价格不是上市后价格)主要参考市场转债价格曲线和同行业转债,二者取平均值。以当前市场转债价格曲线定价,海澜转债当前合理价格107元;参考类似转股价值转债定价,海澜转债当前合理价格107元;二者取平均值107元。

  目前转债上市时间平均26天,慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动,模拟不同情形,测算单签预期收益为65元,中签8-15签,预期单账户收益516-968元。

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